Vergleichswert

Beim Vergleichs- oder Multiplikationswertverfahren handelt es sich ebenfalls um ein Ertragswertverfahren. Mittels Anwendung von Multiplikatoren wird der Unternehmenswert durch ein Vielfaches einer bestimmten Grösse (z.B. Reingewinn, EBIT, EBIDA) bestimmt.

Der Wert des Multiplikators ergibt sich aus vergleichbaren Unternehmen innerhalb derselben Branche und entspricht mehr oder weniger dem Kennwert des Kapitalisierungszinsfusses. Das Verfahren unterscheidet sich lediglich dadurch vom Ertragswertverfahren, indem der Kapitalisierungszinsfuss nicht durch Risikozuschläge ermittelt wird, sondern für einzelne Branchen vorgegeben ist. Bezogen auf den bereinigten durchschnittlichen Jahresgewinn bewegt sich der Multiplikator je nach Branche zwischen 3 und 9.

Gewinnmultiplikatoren für einzelne Branchen: