Verschuldungskapazität

Bei der Beurteilung von Unternehmensfinanzierungen durch Banken wird die Verschuldungskapazität herangezogen, um herauszufinden, ob die gewährten Mittel innerhalb von 5 - 7 Jahren vollständig mit Zinsen zurückbezahlt werden können.

Die Verschuldungskapazität errechnet sich aus dem Gegenwartswert der nachhaltigen sogenannten "Free Cash Flows". Man gelangt vom betrieblichen Cash Flow durch Abzug von:

Betriebsnotwendigen Investitionen (Ersatzinvestitionen + notwendige technische Neuerungen)

Notwendigen Ausschüttungen (z.B. Dividenden an Dritte)

Differenz zwischen kalkulatorischem und ausbezahltem Unternehmenlohn (Abzug wenn positiv, Zuzug wenn negativ)

kalkulatorischen Steuern

zum Free Cash Flow.

Den Gegenwartswert errechnet die Bank durch Abzinsen der Free Cash Flows, die sich aus Finanzplanung der nächsten 3 - 5 Jahre ergeben (einschliesslich eines nachhaltigen Restbetrages).

"Nachhaltig" bedeutet, dass die Free Cash Flows eine gewisse Stabilität über die Jahre aufweisen oder Schwankungen klar saisonal begründbar sind.